戈德堡称："当你询问众多外资机构如何处置美债持仓时，他们会坦言对其他投资者抛售感到不安，但多数—至少据我们经验—并未承认自己也在减持。据道明银行数据，11月及12月外资拍卖参与度显著提升，表明期限溢价上升—即10年期...

“当你询问许多外国投资者如何处理其美债持仓时，他们会承认对其他投资者抛售感到紧张，但至少以我们的经验来看，大多数人并未承认自己在卖出美债，”Goldberg表示。道明证券称，外国投资者在11月和12月美债拍卖中的参与度明显...

德国国债收益率曲线牛市趋平但表现逊于美国国债，后者在12月美国零售销售意外停滞后领涨。欧元区债券涨幅进一步受到德国、荷兰和奥地利债券发行需求稳健的推动。欧盟通过银行分两部分发行的债务也吸引了大量认购。...

美国国债有望连续第二天上涨，随后美国经济数据和美联储官员的讲话可能会进一步强化进一步降息的理由。美国10年期国债收益率下跌2个基点至4.18%，接近1月中旬以来的最低水平;而对政策更为敏感的美国2年期国债收益率下跌1个基点...

国信证券发布研究报告称，当前美债市场处于数据韧性、财政忧虑与地缘风险的多重博弈中，建议采取"短久期核心+陡峭化卫星"配置，核心持仓聚焦3-5年期投资级债券，获取相对稳健票息收益抵御短期波动，同时严控10年期以上美债敞口...

韦柏睿表示，与过去十余年“避险情绪推高美元和美债”的模式不同，近期市场开始出现“避险情绪导致美股美债齐跌、美元走弱”的迹象，这或预示着资金开始因美国政策不确定性及其带来的地缘政治风险溢价而重新考虑配置。...

10年期美债收益率当天尾盘时段跌至4.20%下方，较前一日下滑8个基点，并在6日亚市早盘进一步下跌至4.16%。2年期美债收益率周四走低9个基点至3.47%，6日亚市早盘触及3.43%。周四发布的多项数据显示，美国劳动力市场降温迹象正...

似乎一切都在被抛售，全球的股市、黄金白银，甚至BTC。答案在哪里能够找到呢？在美债市场。别觉得美债这东西离普通人很远，现在全球资金往哪跑，全看它的脸色。大家慌不择路卖股票、抛黄金、砍比特币，不是这些东西突然没用了，是美债给出的回报太实在，拿着稳当还不操心，大资金自然要往安全的地方挪。美债收益率往上一翘，其他资产的估值就得跟着重新算，之前炒得高的股票、靠情绪撑着的加密币，最先被砸下来。黄金白银本来是避险首选，碰上美债这种带利息的硬通货，吸引力直接被压下去，资金一抽离，价格想不跌都难。市场里的大机构最现实，哪边稳、哪边赚得明白就往哪边冲。美股跌、亚太股市跟跌，大宗商品一起往下滑，本质就是资金在做选择题，美债成了当下最优选。散户看着盘面一片绿摸不着头脑，其实根子都在美债的波动上，美联储的政策预期、美国的经济数据，每一条消息先砸进美债市场，再传导到全世界所有资产价格上。别以为这种抛售会一直没完没了，美债的走势就是转折点信号。收益率冲太高，美国自己的融资成本扛不住，政策大概率会转弯，资金才会慢慢从美债里挪出来，重新回流到股市、贵金属和加密资产。现在的全线下跌，更像是市场在给美债定价让路，等美债价格和收益率找到平衡点，其他资产的跌势才会真正止住。现在不管是做投资的还是看热闹的，都得盯着美债的动静。它不企稳，外面的资产就别想安稳反弹，盲目抄底股票、比特币，很容易抄在半山腰。与其盯着满屏的跌幅心烦，不如搞懂美债这条主线，看懂资金的流向，才能少踩坑、少亏冤枉钱。市场的逻辑从来都不复杂，只是多数人只盯着眼前涨跌，没看到背后真正牵着线的那只手。各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。

美国就业市场显现疲软迹象加剧了美股、大宗商品及加密货币的回落，这推动投资者加大对美联储政策宽松的押注，美债大幅上涨，收益率创下数月来最大跌幅。数据显示，周四，对美联储政策预期更为敏感的短期美债领涨。两年期美债...

人民财讯2月5日电，近日，在贝莱德中国举办的2026年投资展望上，贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫表示，从绝对收益率角度看，美债目前仍具吸引力。但境内投资者需关注两个主要风险，一是汇率风险，二是波动性较高。在具体配置...

这“移花接木”的金融操作太绝了！7800亿美债不直接抛售，而是借给像阿根廷这类欠美国钱的国家。阿根廷愁美元还债，中国借美债让其填坑，它用大豆、牛肉换人民币来还。这样一来，美元债变人民币债，美债成物资，太机智。而且，这是通过第三方结算来完成的，像新加坡、阿联酋等贸易合作深的经济体。既不惊动市场，又攥住主动权，还避开美国金融限制。同时，海南自贸区成海外人民币“蓄水池”，方便其流转。这不是简单的“以债换物”，是高维金融博弈，为全球“去美元化”打出新样板。

美国这一招“移花接木”，看懂后让人背脊发凉！7800亿美债，不直接抛，而是转手借给那些欠美国钱的“穷兄弟”。美国要是敢直接在国际市场砸出这7800亿美债，美债价格会瞬间崩盘，美元信用直接碎一地，全球央行跟着减持套现，美国自己手里攥的三十多万亿美债会跟着大幅缩水，这种搬起石头砸自己脚的蠢事，美国精得跟猴一样，压根不会碰。把巨额美债拆成零碎债权，借给拉美、非洲那些早就陷在美元债务里爬不出来的小国，才是它藏在背后的阴狠算计，这些国家本就背着天文数字的外债，外汇储备见底，连到期利息都凑不齐，美国递来的这笔“贷款”，它们连说不的资格都没有。当下美国联邦债务早已突破34万亿大关，债务上限谈判吵得国会鸡飞狗跳，联邦政府数次被逼到停摆边缘，美债发行量一扩再扩，中、日等传统大买家持续减持，美国反倒成了自家美债的最大接盘侠，手里的美债堆成了泄不了洪的堰塞湖，实在没法变现，只能琢磨出这种债务腾挪的歪招。近期全球多个债务违约国陆续和美国签重组协议，阿根廷外债规模超3000亿，每年出口收入连利息都盖不住，斯里兰卡刚从主权违约的泥潭里爬出来，这些国家都是美国瞄准的目标，经济命脉早就被美国资本攥在手里，农业、矿产、港口全是对方的盘中餐，只能乖乖接下这堆美债包袱。这些小国拿到手的根本不是能花的美元现金，而是写着美国信用的美债票据，相当于拿着美国的欠条去抵欠美国的债，还要额外给美国付一笔贷款利息，凭空多背一层债务枷锁。7800亿美债看着体量惊人，分摊到几十个小国头上，单个国家承接的数额不会立刻引爆本土金融市场，却能让美国把巨额债务风险拆成小块，悄无声息甩给全球经济薄弱环节，这一手风险分散，玩得比任何金融机构都溜。这些小国手里的零散美债根本没法在国际市场变现，大型债券交易只认大国体量的美债买卖，它们捏着这些票据要么等着贬值，要么只能还给美国抵账，钱转了一圈又回美国口袋，自己的债务窟窿却越挖越大。美国还借着这笔债务转让，死死锁死这些小国的经济主权，要求债务国拿矿产开采权、农产品出口配额、基建运营权做抵押，不用派一兵一卒，就完成了对这些国家的经济殖民，比明火执仗的掠夺还划算。近期美国一边对外挥舞关税大棒，收割欧洲、亚太盟友的经济利益，一边在发展中国家搞债务转嫁，两头薅羊毛，把金融霸权的红利吃到撑。直接抛美债是和全球金融市场为敌，转手借债是精准收割弱势国家，美国把这其中的分寸拿捏得恰到好处，既保住了美元的表面信用，又甩掉了自身的债务包袱。这波操作还顺带敲打了全球其他美债持有国，美国就是要放出信号，自家有的是办法化解债务压力，谁敢带头抛售美债避险，就等着金融制裁和贸易打压，乖乖听话接盘，还能拿到一点所谓的经济援助承诺，实则是把自己绑在美国的债务战车上。美国国内通胀居高不下，中小银行破产风险频发，实体经济复苏疲软，却靠着美元的全球储备货币地位，把国内的经济矛盾全转嫁给全世界，那些被称作“穷兄弟”的债务国，本就被美联储激进加息搞得本币暴跌、偿债成本飙升，再接下这笔美债贷款，直接被捆得动弹不得，未来几十年都要为美国的债务买单。全球债务链条因为美国这波操作变得愈发脆弱，小国违约风险层层累积，一旦集中爆发，只会在发展中国家之间传导危机，美国却早已通过债务转让全身而退，坐在全球金融顶端坐收渔利。美国从来不在乎这些小国的民生死活，在它的棋局里，这些国家只是化解自身债务危机的耗材，7800亿美债的移花接木，不过是美国收割全球的常规操作。从美元潮汐的涨跌剪羊毛，到美债风险的转嫁甩包袱，美国始终在用无成本的金融纸片，换取全世界的真金白银，这招看似高明的操作，彻底撕开了美国主导的全球金融秩序的遮羞布，也让全世界看清了美元霸权之下，弱国连拒绝被收割的权利都没有。

意外二：主权债务危机推动美债收益率破5% 瑞银核心观点：美国10年期国债收益率年底回落至4% 风险情景：美债收益率突破5.04%的前期高点 瑞银警告，政府可能会“花到崩溃为止”。在过去两年的绝大多数发达市场选举中，现任政府都...

一个反常的信号出现了！当下，美国正以一种近乎疯狂的态势大量发行国债，然而，令人诧异的是，曾经作为美债主要买家的我们、日本以及欧洲，都在悄然减持美债，甚至连美国本土的大型银行与美联储，前者在抛售美债，后者则在进行缩表操作。那么，究竟是谁在接手这些美债呢？美债接盘者呈现出三大全新特征，其中，中东主权基金已成为美债增量的主要力量，例如，沙特阿拉伯在2024年大幅增持美债，其美债持仓量激增了28%。与此同时，阿联酋、卡塔尔等国家也通过石油美元循环机制，持续增持美债。私募股权巨头如黑石集团通过杠杆收购策略介入美债市场，其管理的房地产信托基金三季度美债配置比例提升至15%。散户投资者通过ETF渠道涌入，贝莱德旗下美债ETF单日净流入曾达45亿美元，创历史纪录。更值得关注的是隐性接盘力量的崛起，美国国内养老金计划通过401(k)账户持续被动配置，美联储通过定期证券借贷便利间接提供流动性支撑。对冲基金利用美债期货基差交易放大杠杆，形成"空头回补-价格支撑"的循环，这种"明退暗进"的接盘模式，使得美债收益率在抛售潮中反而下行，10年期国债收益率从5%降至4.2%。深层动因在于全球避险逻辑的转变，新兴市场央行通过黄金储备多元化外汇结构，中国黄金储备连续18个月增长。数字货币的兴起为资本提供新避险渠道，比特币ETF持仓规模突破800亿美元，地缘政治风险催生"去美元化"暗流，金砖国家本币结算试点扩大至12国。这场美债迷局的本质是美元信用体系的重构，传统"美债-美元"循环依赖的是美国经济霸权与全球资本的路径依赖，但当前三大裂变正在发生：美国财政赤字率突破8%的警戒线，国债利息支出占联邦预算15%，债务可持续性面临根本性质疑。数字货币与黄金的"去中心化"避险属性正在削弱美债的"无风险资产"地位，新兴市场国家通过本币贸易、区域清算联盟等机制构建平行金融体系，正在打破美元垄断格局。未来趋势将呈现三重悖论：美债规模与收益率可能同步上升，形成"债务-通胀"螺旋，接盘力量从显性机构转向隐性杠杆，加剧市场脆弱性。全球资本流动从"美元回流"转向"区域循环"，催生新的投资范式，投资者需警惕美债"明斯基时刻"风险，同时把握黄金、数字货币等替代资产的配置机会。这场资本大洗牌的终极启示在于：在信用货币时代，没有永恒的避风港，唯有动态的资产配置策略方能穿越周期迷雾。

美债凌晨清零，财政呼吸机停摆，中国悄悄换仓。1月31日凌晨，美国财政部账户真的见底了。不是新闻稿，是系统弹窗提示“余额0美元”。这已经是两年里第六次卡在deadline前硬扛过去，上回停摆43天，这次连续两次差点又断供。联邦雇员发不出工资，机场调度乱套，每天少赚11个亿——钱不是没了，是政治撕扯把钱锁在国会山里出不来。国债38.4万亿，光利息一年就掏走1.2万亿，比军费还高。中国没喊口号，也没砸盘，就是一年年慢慢减，从1.3万亿美债缩到六七千亿。同时黄金连买12个月，CIPS系统交易量涨了六成。不是要干掉美元，是得防着哪天账上钱突然“不能动”。全球都在悄悄地调仓。印度囤金，欧洲养老基金撤出美债，丹麦和瑞典改用克朗换欧元。美元信用没崩，但它那层“绝对安全”的膜，正被一次次停摆、冻结、加息戳得吱吱响。

德媒：大乱之世，中国都自建金库了，德国还要把黄金存在美国吗？看到各国央行都在抛售美元美债，德国媒体很焦虑：中国都开始自建金库了，我们还敢把黄金继续存在美国吗？有关注国际黄金走势的投资者应该都知道，在过去短短一年时间里，国际金价已经疯狂飙升70%。这一年，全球央行都在做同一件事：抛美债，买黄金。但在这一轮“去美元化”的狂潮中，德媒《柏林日报》注意到，中国正在香港紧锣密鼓地建设世界级的黄金金库和清算中心，将贵重金属紧握在自己手中。而与此同时，作为全球第二大黄金储备国的德国，却有超过1200吨的黄金储备，依然躺在纽约的地下金库里。德国这黄金存美国，完全是冷战时期的遗留问题。当年联邦德国直面苏联威胁，把黄金往西边挪到美国，既远离“铁幕”避险，又能借着纽约的金融中心地位方便交易。这些黄金大多是战后对美贸易顺差换来的，布雷顿森林体系下美元挂钩黄金，直接存在纽约省去了跨洋运输的麻烦，没想到一放就成了几十年的“历史包袱”。问题早就藏不住了，德国联邦审计署2012年就批评央行对海外黄金监管不力，要求定期核查却屡屡碰壁。美联储允许游客参观金库拍照，德国央行人员想看自己的黄金却被百般阻挠，好不容易获准查看，关键的称重数据还被要求保密，这操作换谁都会起疑心！民众的焦虑更直接，巴伐利亚州纳税人协会还发起了“把我们的金子搬回家”的网上运动，2026年民调显示67%的德国人支持减少对美国的依赖。2013到2017年德国花大力气从纽约、巴黎运回674吨黄金，提前三年完成目标，可截至2026年1月，还有1236吨黄金留在纽约，占总储备的37%。德国央行行长纳格尔还嘴硬说纽约存储条件好，其实明眼人都清楚，他是怕彻底撕破脸影响美欧金融关联。反观中国在香港的布局，每一步都踩在点子上。2026年内就要试运营黄金中央清算系统，还是特区政府全资公司管理，上海黄金交易所直接派代表出任副主席。香港机场的金库已经在扩容，现在先做到千吨级别，三年目标直指2000吨，既能满足本地存储，还能承接过境转运业务。不只是存储，还和深圳联手建黄金精炼产业基地，把加工、交易、交割串起来，再对接中东、东盟市场，这产业链布局太周全了。国际金价2025年涨70%可不是虚的，创下1979年石油危机以来最大涨幅，3月破3000美元，10月破4000美元，年末都快摸到4600美元了。各国央行疯抢黄金，本质是对美元霸权的不信任。俄乌冲突后西方冻结俄罗斯资产，让大家看清了“物理控制权”有多重要。德国议员施特拉克-齐默尔曼都公开呼吁撤金，说美国政策越来越没谱，央行前研究负责人也跟着劝，觉得这么多黄金放美国风险太高。可德国就是迈不开最后一步，一边是民众和政界的撤金呼声，一边是央行的谨慎拖延，说白了就是被历史惯性和现实利益绑住了。中国建金库从不是跟风，是提前布局货币多元化，沪港联动掌握黄金定价权，把核心资产握在自己手里才真踏实。德国要是还抱着冷战时期的存储思维不放，忽视全球格局的变化，迟早要在金融安全上栽跟头。各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。

因为货币不敢收紧，所以美债短端利率偏低，而又因长债压不下，所以美债期限利差不肯收窄。美债期限利差问题，本质上是美国当下困境的映射。任谁担任美联储主席，都无力改变美国当下困境。凯文·沃什坚称加息缩表，将推扩美债...

美债跌幅同步收窄，2年期美债收益率小幅下行，30年期美债收益率（^TYX）则仍上涨3个基点。沃什长期被视作通胀鹰派人物，在金融危机期间，当其他决策者聚焦经济增长时，他就屡屡强调物价上涨的风险。但近期他公开主张降低借贷...

彭博美元指数跟随美债收益率走低，美国股市回落和贵金属剧烈震荡给美元带来压力。原油期货大涨后，挪威克朗和加元在G-10货币中表现最佳。彭博美元指数下跌约0.1%，抹去了盘中0.3%的涨幅。黄金现货下跌0.4%，盘中一度重挫5.7%；...

双重特殊属性不再，美债已沦为“无非是另一种风险资产而已”。荷兰养老基金PME称美国“不再可靠”，计划将目光转向欧洲。宏观视野：双重特殊属性不再美债已沦为“无非是另一种风险资产而已” 在当前价位下，美国国债的需求面临...